中海油的内在价值估算

老牛

為方便計算把中海油分成三家公司，海外公司，国内公司和勘探公司。

根据2023年报 pv—10数据，海油海外公司证实储量净现值2432亿元，圭亚那已探明储量约135亿桶，其中已探明未证实储量约110多亿桶，中海油净权益储量约110✖️85.5%✖️25%等于23.5億桶，按桶油儲量价值約14美元估算（因为圭亚那项目投产周期很长，桶油价值经折现后降至约14美元），圭亞那探明未證實儲量總价值約為23.5✖️14等于329亿美元，约合2320亿元，再加上中海油巴西及非洲已探明未证实储量价值，中海油海外企业内在价值约5000億元。

中海油國內公司證實儲量折現值6389亿元，探明未證實儲量桶油折現值16.9美元，按平均3年投产計算折現值，桶油价值約12.7美元每桶，按国内已探明未证实储量35亿桶估算，已探明未证实储量价值约12.7✖️35等於444.5美元，约合3134亿元，中海油国内公司企业内在价值为6389➕3134等于9523亿元。

中海油2022–2023年新探明權益可採儲量約26亿桶，平均每年13亿桶，按平均每勘探發現一桶油氣當量增加內在價值9美元估算，年增加內在價值約13✖️9等于117亿美元，合825亿元，再加上中海油通过提高採收率每年增加內在價值約200亿元，中海油每年增加內在價值約1000亿元，可連續增加10年，取10%折現率，10年新增儲量折現值為6144亿元。

以上三項數据相加后的中海油內在價值約為5000➕9523➕6144等於20667亿元，對應實現油价78美元。

以上數據仅供參考！

作者：czy710
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来源：雪球