太阳能电池专题

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1.进击的光伏！行业景气度推动巨头频频扩产
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/397998.html

消息面上，国家能源局20日公布的2020年全社会用电量等数据显示，2020年太阳能发电新增装机数据为48.2吉瓦。此前，国家能源局公布的前三季度光伏新增装机数据为18.7吉瓦，这意味着仅第四季度的光伏安装量就达到29.5吉瓦，这也创下了光伏新增装机近三年来的新高。

行业景气度推动光伏巨头频频扩产

值得注意的是，光伏近两个交易日的再次走强与行业巨头隆基股份的扩产有着密切的关系。1月19日盘后，隆基股份发布公告称，计划由控股子公司投资80亿元，在陕西省西咸新区泾河新城投资建设年产15GW单晶电池项目。

事实上，除了隆基股份之外，近期国内很多光伏巨头也纷纷传出扩产消息，比如晶澳科技、福莱特(06865)、协鑫集成、洛阳玻璃(01108)等。业内人士分析认为，光伏需求很好，而且未来在新能源的占比会进一步提升，这给行业巨头扩张带来了更多的动力。

其实，不仅在国内，在全球范围内，光伏产业也处于扩张阶段。近日，清洁能源市场研究机构Mercom Capital Group发布的研究报告显示，2020年全球光伏企业融资总额(包括风险资本融资，私募股权，债务融资和公开市场融资)达到145亿美元，较2019年的117亿美元增长24%。

西部证券指出，预计2020年海外新增安装量有望突破90GW，全球新增装机可达130GW。在今年受疫情影响以及产业链价格波动的复杂形势下，光伏新增装机仍创新高。

多省陆续公布“十四五”期间清洁能源发展目标，辽宁提出2025年清洁能源装机比重达到50%，江苏明确到2025年底全省光伏发电装机达到26GW。预计2021年受利好政策影响，光伏装机有望持续高增。

拥硅为王 2021年硅料行情或将复刻2020年的玻璃行情

2020年12月，我国在气候雄心峰会上强调，到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。这意味着，为如期完成碳中和目标，2021年-2025年我国光伏行业至少需完成35000万千瓦的装机目标。

在政策大力支持的同时，平价为政策落实铺平了道路。据了解，无论国际还是国内，光伏发电是十年来成本下降最快的电源。业内测算，2021年随着中国在内的全球光伏市场基本进入平价上网新阶段，未来5年行业新装机CAGR或接近20%。

在二级市场上，光伏板块自去年下半年以来一直维持着较高的市场热度，并一直是最受市场关注的热点之一，但在经过了半年的爆炒后，产业链各环节或趋于分化。从目前公开资料了解到的信息，行业中硅料、光伏玻璃等细分领域的机会将大于下游。硅料的超级紧缺将是贯穿始终的主旋律并且其影响会弥漫到行业的方方面面。

作为行业最重要原材料的光伏硅料其产出量只能满足行业下游设备60%的需求量，这样显著的上下游矛盾是自2007年以来未曾出现过的。

业内人士分析认为，硅料和玻璃产能一样，硅料产能也是一种长产能周期、低产能弹性的大化工产能，长产能周期意味着一旦紧缺需要通过较长时期的等待才会有新产能释放去平衡供求关系、低产能弹性意味着紧缺到来时只能通过价格或库存调节供求关系的变化。这也就使得这个产业环节总是容易出现极端价格。

此外，由于玻璃产能和硅料产能具有很大的相似性，业内认为2020年玻璃的行情就是2021年硅料行情的预演，并且还有可能更加极端、持续更久。

另外，值得一提的是，2020第二季度起硅片产能快速扩张，硅料与硅片供需关系反转，硅片为保障原材料充足供应，多家企业通过长单锁定硅料供应，目前79%硅料产能已被长协锁定，供给紧张进一步验证。

根据 PV Infolink统计，上周多晶硅致密料和多晶硅菜花料价格分别为 84、54 元/kg，保持平稳状态。目前下游企业春节前备货，而一线多晶硅生产企业订单签满，库存较低，部分企业已暂停报价，市场对硅料价格看涨情绪显现。方正证券预计2021年硅料供需将持续紧张，成为整个光伏产业链景气度最好的环节。

目前硅料厂手中基本没有库存，而下游的硅片厂年前备货刚刚开始，预计未来紧缺将进一步加剧。

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2.通威股份市值破2000亿，今年有望成为全球硅料老大
https://www.jiemian.com/article/5583654.html
光伏龙头通威股份(600438.SH)成为A股第二家市值破2000亿元的光伏企业。

1月22日早盘，通威股份股价一度上涨6.8%至44.65元，市值达2010亿元，首次突破2000亿元关口。

截至当天午市收盘，通威股份股价涨幅略回落，报44.31元，上涨6%，总市值1995亿元。

2020年7月21日，通威股份股价急速拉升至24.2元，市值首次突破1000亿元大关，此后股价持续走高。

光伏产业链可大致分为硅料、硅片、电池片及组件四个制造环节。通威股份是目前全球最大光伏电池企业，也是国内多晶硅龙头。

2004年，通威股份在A股上市，第一大股东为通威集团，最终实际控制人为刘汉元。该公司的另一身份为全球最大水产饲料生产企业。

2020年上半年，受疫情影响产品价格下跌，通威股份实现归母净利润10.1亿元，同比下滑30.35%，为其八年来首次半年利润下滑。

2020年前三季度，通威股份实现营收316.8亿元，同比增长13.04%；归属于上市公司股东的净利润33.3亿元，同比增长48.57%。

该公司业绩好转，主要受益于多晶硅价格上涨和光伏行业向好。

多晶硅为光伏产品制造的基础原材料。2020年7月以来，由于新疆疫情、硅料生产事故及安全自查、四川洪水等多因素影响，多晶硅价格一度上涨至百元每公斤，较年初涨幅达34%，较5-6月的低谷上涨了66%。

受此影响，通威股份去年三季度实现归母净利23.2亿元，同比增长近两倍，占前三季度净利总和的七成。

看好硅料价格以及光伏市场前景，通威股份的产能不断扩张。

去年以来，通威股份已宣布近300亿元的产能扩张计划，启动包括30 GW高效太阳能电池及配套项目、乐山二期4万吨高纯晶硅项目以及云南保山一期4万吨高纯晶硅项目的建设。

按照规划，上述合计8万吨的两大硅料项目将在2021年投产。届时通威股份的高纯晶硅产能将达16万吨，较目前翻番。

这意味着，通威股份有望在今年超越保利协鑫(03800.HK)，成为全球硅料老大。

据前瞻产业研究院数据，截至2019年底，国内多晶硅龙头企业产能排名依次为：保利协鑫8.5万吨、通威股份旗下公司永祥股份8万吨、特变电工(600089.SH)7.2万吨、新疆大全7万吨、东方希望4万吨。

根据规划，通威股份计划未来3-5年形成四川乐山、内蒙古包头、云南保山三大高纯晶硅基地。2023年，其多晶硅产能预计达22万-29万吨。

多家光伏公司股价在2020年经历多轮上涨。其中，隆基股份(601012.SH)、通威股份、阳光电源(300274.SZ)等龙头股表现抢眼。

截至目前，A股光伏企业共有四家市值破千亿元，两家市值破两千亿元，一家市值破四千亿元。

2020年8月，A股首家千亿光伏企业隆基股份市值突破2000亿元大关，10月继续冲破3000亿元；2021年1月5日冲破4000亿元大关，接连刷新全球光伏企业最高市值纪录。

隆基股份是目前全球最大的光伏硅片制造商，并有望在今年登顶全球光伏组件出货量排行榜。

2020年12月，光伏逆变器龙头阳光电源盘中股价一度涨至73元以上，涨幅达16%，总市值约1066亿元，再创历史新高。这一股价已较其当年年初上涨约6倍，为A股第三家市值破千亿的光伏企业。

2021年1月13日，中环股份(002129.SZ)盘中股价一度涨至33.17元，约为去年同期的2.7倍，市值突破千亿元，成为A股第四家千亿光伏企业。

目前，A股市值逼近千亿关口的光伏企业还有正泰电器(601877.SH)。截至1月22日午市收盘，该公司市值为844亿元。

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3.光伏业爆单频繁，概念股表现强势：上机数控两连板，金博股份20cm涨停
https://www.jiemian.com/article/5582477.html

1月21日，A股光伏概念板块表现活跃，截至收盘，东方财富太阳能概念板块整体涨1.45%。其中，福斯特（603806.SH）、上机数控（603185.SH）、京运通（601908.SH）涨停。

1月22日早盘，上机数控继续涨停，福莱特一度涨超7%、京运通涨超3.5%，通威股份（600438.SH）涨4.6%，隆基股份（601012.SH）涨超2%，金博股份（688598.SH）更是直接收获20cm涨停。

与此同时，光伏行业多家上市公司公告采购大单，行业深度绑定还在继续。

1月21日，上机数控公告称，公司及下属全资子公司弘元新材与新特能源及新疆新特就“多晶硅料”的采购签订合同。2021至2025年由公司及全资子公司弘元新材向对方采购原材料多晶硅料7.035万吨，按照当前市场价格测算，预计采购金额约为60.501亿元（含税）。资料显示，新疆新特为新特能源的子公司，新特能源大股东则为特变电工（600089.SH）。

同日日，上机数控还与金博股份签订了采购碳/碳复合材料产品的长单采购合同，预计采购金额约为5亿元（含税）。

上机数控在公告中称，公司于2019年拓展单晶硅业务，产能逐步扩大，在生产过程中对原材料的需求也逐步增加。为充分保障原材料的供应，故与上述两家上市公司签订长单采购合同。

作为单晶硅行业“黑马”，2020年11月以来，上机数控频频签订销售大单，客户包括隆基股份、组件龙头企业天合光能（688599.SH）等，合同金额共计约258亿元。

2020年前三季度，上机数控实现营收19.47亿元，同比增长317.44%；归属于母公司股东的净利润3.43亿元，同比增长125.56%。

股价方面，2020年11月后，上机数控股价加速上涨，截至1月21日股价已近乎翻倍。

1月21日晚间，东方日升（300118.SZ）公告称，公司与福莱特（601865.SH）于1月21日签署了关于采购光伏玻璃的长单采购战略合作协议，协议约定，东方日升和指定子公司及关联公司向福莱特和其指定的子公司及关联公司在2021年-2023年三年内采购共计34GW（约2.34亿平方米）组件用光伏压延玻璃。按照卓创2021年1月14日公布的周报（3.2mm光伏玻璃均价42元/平方(含税）、2.0mm光伏玻璃均价34元/平方(含税）)测算，预估合同总金额约89.08亿元 (含税)。具体产品规格、数量以双方后期实际订单为准。

东方日升称，目前公司在宁海、常州、义乌、滁州、马来西亚等新建光伏生产基地，预计2021年底光伏组件产能规划不低于30GW，未来公司将根据市场对大尺寸组件接受度的持续提高继续加大高效电池组件产能规模。

日前，东方日升董事长谢健对外表示，如果公司几个在建项目进展顺利的话，2021年底的电池产能预计接近20GW，组件产能接近28GW。按照产能建设的进展，预计2021年的出货在15GW左右。

资料显示，东方日升目前主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主。2020年前三季度，公司实现营收108.3亿元，同比增长10.80%；实现归属于上市公司股东的净利润6.48亿元，同比减少17.33%。

福莱特主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、和家具玻璃的研发、生产及销售。根据公司发布的2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润15-16.6亿元，同比增长109.20%-131.52%。2020年年底，福莱特还拿到了晶科能源总额141.96亿元的采购大单，占公司2019年总资产的约151%。

业绩向好，福莱特也备受资金青眼。2020年以来，福莱特已实现股价阶段性涨幅约223%。此外，根据公司最新发布的定增公告显示，知名私募景林资产旗下两只基金参与申购报价，睿远基金则获配了逾400万股。

金博股份1月21日晚间公告，公司于2021年1月21日与晶科签署《长期合作框架协议》，就公司长期向新疆晶科能源有限公司、四川晶科能源有限公司供应碳/碳复合材料产品达成合作意向。预估协议总金额约为4亿元（含税）。

金博股份1月21日晚间还发布了2020年年度业绩预增公告，公告显示，公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元到1.72亿元，与上年同期相比，将增加8433万元到9433万元，同比增加108.57%到121.45%。业绩变动的原因为，公司主要产品晶硅制造热场系统系列产品产销量大幅增加，主营业收入增加带动公司本期业绩大幅增长。

金博股份已与上机数控、晶科能源（美股代码：JKS）子公司签订的采购长单总金额共计9亿元，为公司2019年总营收2.4亿元的近4倍。

据西部证券1月17日发布的研报，多省份发布“十四五”期间光伏规划，中核年度首次光伏组件集采开标。据智汇光伏初步统计，目前已有7个省份及自治区公布“十四五”光伏发展规划，其中江苏、西藏、河北、四川分别提出5年内光伏新增装机约10GW、9GW、22GW和20GW，广东目前平价上网光伏项目备案量超22GW，云南、广西也已公布21年光伏规划，预计未来各省光伏装机需求将持续旺盛。

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4.光伏概念股翻红排行榜：隆基通威阳光电源市值创新高，中环跌出千亿阵营
https://www.gelonghui.com/p/441945

在经过前期短暂的回调后，光伏概念股再次扬眉吐气，延续2020年以来的强势上涨势头。

在本周最后一个交易日（1月22日），光伏概念板块整体走强，光伏板块前三甲隆基股份、通威股份、阳光电源股价也均创新高。这与近期消息面的行情密切相关，国家统计局1月20日发布2020年新能源装机数据，其中，光伏新增装机约48.2GW，另据中电联数据，2020年1-11月国内新增光伏装机25.9GW，则12月单月新增光伏装机约22.3GW，超出市场预期，而目前各家机构给出的2021年光伏新增装机也高于2020年。

光伏行业上涨的行情似乎还远没有结束。

前三甲市值创新高，中环跌出千亿市值阵营

本周，光伏概念股走出回调阴霾，股价继续走高，市值也创新高。在2020年12月下旬获得高瓴资本158亿入股的隆基股份股价来到119.7元，总市值也再闯过4500亿元大关达到4514.81亿元，稳坐第一宝座。

消息面看，1月18日，隆基股份与陕西省西咸新区开发建设管理委员会、陕西省西咸新区泾河新城管理委员会签订合作协议，就公司在陕西省西咸新区泾河新城投资建设年产15GW单晶电池项目达成合作意向。

同样获得高瓴资本青睐的通威股份市值位居第二，不过总市值则远低于隆基股份，刚刚突破2000亿市值关口达到2019亿元；在2020年异军突起的阳光电源则以市值1439亿元跻身前三甲，在1月22日，阳光电源股价也在盘中首次百元。

而目前位居第四的中环股份市值为940亿元，在1月13日，中环股份曾一度突破千亿大关市值，但随着光伏板块回调，股价下滑市值缩水，目前仍未回归至千亿阵营行列。

排名第七的福莱特在本周也表现不俗。1月21日晚间，福莱特公告，公司与东方日升签署关于销售光伏玻璃的战略合作协议，协议约定，东方日升在2021年-2023年三年内向公司采购34GW(约2.34亿平方米)组件用光伏压延玻璃，预估合同总额约89.08亿元(含税)，占公司2019年总资产的约94.85%；而在1月20日晚间，福莱特对外公布募集资金总额25亿元的定增落地，中信建投、易方达基金、南方基金、睿远基金及外资机构等身影出现在了发行对象名单当中。

据记者了解，自2020年下半年起，由于双玻渗透率提升、大板宽玻璃需求旺盛，光伏玻璃供不应求，价格一路攀升，令福莱特崭露头角，股价也从2020年6月1日开盘的13.96元/股上涨193.19%至40.93元/股。

光伏板块整体走强，福斯特涨幅最大

本周，市值前十名的光伏概念股公司中，股价涨幅最大的为福斯特，达到了24.9%。

福斯特于1月20日晚间发布业绩预告，预计2020年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加约5.83亿元，同比增加61%左右。

业绩变动主要原因是，福斯特本期业绩预增主要得益于主营业务盈利能力提升。2020年度光伏行业发展迅猛，公司加速扩大光伏胶膜产能，进一步优化产品结构，实现光伏胶膜销量增长及平均销售单价上涨，产品的盈利增加。

而光伏、半导体、LED、智能系统四大领域设备龙头公司的晶盛机电本周股价涨幅微逊于福斯特，涨幅为24.31%。

随着本周半导体的热潮，晶盛机电股价接连创新高，在过去一年晶盛机电股价已经上涨超112%。

有券商分析师分析认为：“目前国内12寸大硅片仅沪硅产业旗下的上海新昇和中环股份具备少量供应能力且尚处于客户验证期，只能供应低等级的测试片/挡片等，国产化刻不容缓；晶盛在半导体单晶炉领域已经成长为世界级的设备供应商，已具备8寸线80%整线以及12寸单晶炉、抛光机等50%以上设备供应能力，大硅片国产化浪潮下最为受益。”

行业估值处于中等水平，先导智能市盈率过百

相对于半导体、白酒等行业，目前光伏行业的估值仍处于中等水平，并不存在明显泡沫。

光伏概念股先导智能市盈率为104.28倍；而正泰电器市盈率则为21.02倍，在数字上有明显的差距。

对此，有资深券商分析师向记者分析，先导智能主要业务是锂电池设备，光伏业务在其内部占比较低；正泰电器也不是纯做光伏业务，光伏业务占比约为40%，因此对各个公司的估值、市盈率都会产生不同影响。

“市盈率、估值与整个市场的波动有联系，不能简单的说高估还是低估，从目前总体来看，对比各个行业，光伏行业的估值处于中等水平，不过高也不过低；”上述资深券商分析师还分析，从目前情况来看，光伏主流标的估值和未来成长性还是比较匹配的，有些估值较高的光伏概念股并不算严格意义上的光伏标的，机构在进行投资时也会剔除。

而从隆基股份与通威股份股份看，两家公司的市盈率也分别仅为53.27倍和45.44倍。

在政策的利好下，大多数券商公司也纷纷给出光伏公司们买入评级，光伏行业的高景气周期仍将持续。