爱美客（300896.SZ）：是国内玻尿酸龙头生产商

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爱美客是国内玻尿酸龙头生产商

公司是首家取得国家药监局批准用于面部软组织修复的注射用透明质酸钠医疗器械产品注册证书的国内企业，目前共有五款产品在售，包括透明质酸钠类注射填充剂（逸美）、PVA 微球的透明质酸钠注射填充剂（宝尼达）、含利多卡因的透明质酸钠注射材料（爱芙莱/爱美飞）、用于颈纹修复的复合注射材料（嗨体）、针对褶皱皮肤修复的新型复合注射材料（逸美一加一）。此外，已于 2019 年5 月取得聚对二氧环己酮面部埋植线（紧恋）的 III 类医疗器械注册证书，上述产品均为国内首家。公司产品2016 至 2018 年在我国医疗美容透明质酸领域市场占有率分别为 5.70%、7.0%和 8.5%，为国内企业市占率第一的品牌。公司的产品“嗨体”是目前唯一经国家药监局批准的针对颈部皱纹改善的三类医疗器械产品，2016年推出以来销售量持续提升，目前产品销售收入已占公司总收入的 43%，销售热度不减。从行业竞争格局来看，生物医用材料行业技术、资质和资金壁垒较高，行业竞争主要集中在少数具备技术优势且已经形成规模的企业之间，行业集中度较高，目前艾尔建、爱美客、Q-MedAB、LGLifeScience,Ltd、华熙生物、昊海生科占据了主要市场份额，公司竞争格局较好。公司以直销为主，销售占比达 64.08%，客户主要为民营医疗机构，

（2）产能利用率长期维持高位，可随市场需求灵活配置。公司生产关键生产步骤包括配液混合和灌装两步，其中配液混合需要配液人员人工完成，而灌装步骤则由灌装机完成。目前公司灌装机灌装凝胶类产品最大产能为 3.3 万支/天，超过配液人员的最大产能，因此公司可根据市场需求通过安排配液人员的工时数量来灵活调控产能，保持公司产能利用率始终保持高位，2019 年公司产能利用率为 99.78%，产销率 86.70%。未来随着公司产品需求提升，公司可及时灵活提升产能。

可比公司： 华熙生物、昊海生科。

竞争对手： 艾尔建、Q-Med AB、LG Life Science, Ltd.、华熙生物、昊海生科。