万国数据：阿里核心IDC服务商

老牛

原文链接：https://www.cls.cn/detail/1961659

受AI及云计算产业利好共振，万国数据-SW(09698.HK)涨超13%，金山云(03896.HK)跟随美股涨势同步上行。

市场上涨的动能主要源于阿里巴巴集团超3800亿元的云与AI基础设施投资计划，以及数据中心(IDC)龙头企业的强劲表现。

杭州市余杭区近期启动了阿里云与AI生态配套供应商摸排工作，重点筛选注册在本地的软硬件服务商。此举与阿里此前宣布的十年最大规模投资计划形成呼应——2月24日阿里CEO吴泳铭明确将投入超3800亿元建设云和AI硬件设施，规模远超过去十年总和。

作为阿里核心IDC服务商的万国数据，其超70%存量订单来自阿里云，直接受益于生态链扩容。再者该公司基本面呈现边际改善，2024年前三季度营收同比增长13.78%至84.19亿元，亏损收窄32.04%。

大和证券最新报告指出，其推出的DeepSeek解决方案标志着定价策略企稳，预计服务收入将于1-2年内触底反弹，叠加港股通潜在纳入预期，将目标价大幅上调95%至39港元。

机构称中国数据中心运营商被低估

瑞银分析师王心怡强调，DeepSeek大模型向业界证明了训练和推理成本可以显著降低。这将提振AI训练和推理需求，第三方IDC运营商来自超大规模、零售、批发客户的需求都可能增加。该行预测第三方IDC运营商的平均收入增速将从2023-24年的高个位数加速至2025-26年的10-20%，低于此前的行业上架容量增长预测约20%，因为租金较低的西北地区超大规模项目占比可能上升。

他们还指出，中国IDC运营商基于市场预期的估值为17倍动态EV/EBITDA(处于历史均值附近)，低于全球同业的24倍(比历史均值高出1个标准差)。